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上期所總經理王鳳海:境外投資者參與中國期貨交易的積極性不斷提高
證券時報  2020-10-20       ] [  ] [  ]  打印
    北京時間10月20日下午,中歐國際交易所與中德金融經濟中心聯合舉辦的2020中歐金融峰會以線上線下結合的形式舉辦。證券時報記者了解到,上海期貨交易所總經理王鳳海在峰會上發言,他說,近幾年來,上海期貨交易所豐富并優化國際化產品供給,致力于為境內外投資者提供更多風險管理工具。目前上期所及下屬子公司上海國際能源交易中心(上期能源)共上市原油、20號膠、低硫燃料油三個國際化期貨品種。
    王鳳海介紹,原油期貨上市運行2年多,在交易、交割規模、境內外機構參與度、國際市場接受度和服務實體經濟能力等各方面均取得了顯著提升。從全球原油期貨合約市場規模來看,若將期貨合約的交易單位轉化為桶數,則上海原油期貨的成交量僅次于Brent和WTI原油期貨,成為全球第三大原油基準價。截至今年上半年,日均成交約18萬手,日均持倉12萬手,日均成交金額達514億元。境外參與者開戶數相較上市初期翻了8倍,境外參與者來自20多個國家和地區,其日均成交量、持倉量占比均有較明顯增長。今年上半年共完成近2700萬桶交割,參與交割的期貨原油包含了阿曼原油、巴士拉輕油、上扎庫姆原油以及卡塔爾海洋原油等。
    20號膠期貨上市近一年來,境內外產業鏈企業積極參與交易與交割,國際價格影響力穩步提升,已成為新加坡、泰國等國家農業市場重要的風險管理工具。另外,今年6月22日我們上市了第三個國際化品種——低硫燃料油期貨,目前運行穩定,備受關注,今年底將迎來該品種的第一次交割,屆時該品種將有第一個合約走完全生命周期,為客戶后續的持續參與提供信心、奠定基礎。
    總體來看,境外投資者參與中國期貨市場交易的積極性在逐漸提高,主要體現在境外投資者開戶數的增長、投資者結構的優化兩個層面。除境外開戶數相較上市初期翻了8倍之外,產業、企業及金融機構客戶參與度持續提升,特別是越來越多的境內外實體企業利用上海原油期貨管理價格風險,金融機構也更加重視原油期貨在資產配置中的重要作用。這反映出,一方面,上期能源已經在一定程度上承擔了原油價格發現的功能,尤其是在亞太地區,已經成為了能夠體現本地、本區域石油供需關系的基準價格;另一方面,上期所規范化、透明化、高效化的運行模式也逐漸被越來越多海外投資者所認可。
    王鳳海認為,目前中國資本市場已經發展成為全球市值第二大的市場,近年來市場開放持續深化,中國資本市場的資產得到了國際投資者的積極認可;行業準入不斷擴大,境外公司在市場準入和業務范圍上,已與中國境內機構享受同等待遇、實現公平競爭。在這個過程中,期貨市場開放步伐也不斷加快。一是不斷擴大國際化品種范圍,中國三家商品期貨交易所共上市了原油、鐵礦石、PTA 、20號膠、低硫燃料油五個國際化品種,目前市場整體運行平穩,境外客戶開戶數量穩步增長,國際影響力逐漸顯現。二是放開QFII、RQFII投資范圍限制,自2020年11月1日起允許QFII、RQFII投資中國金融期貨、商品期貨、期權等,監管機構及交易所將繼續給予政策、規則便利,更好地服務境外投資者。三是積極探索境外注冊,目前中國已有兩家交易所注冊成為香港的自動化交易服務(ATS)提供者,并成為新加坡認可的市場經營者(RMO)。四是持續推進中歐QCCP監管等效評估。目前國內四家期貨交易所均已被納入歐洲證券及市場管理局(ESMA)的第三國交易場所交易后透明度評估正面清單,歐盟投資者參與中國原油期貨市場交易將不再被要求公開披露交易后的相關信息和數據,降低了合規及運營成本。五是繼續擴大外資持股比例,自今年1月1日起,外資企業持有中國境內期貨公司股份比例將不受限制,中國市場需要也歡迎境外優質期貨經營機構來華展業,幫助中國市場激發新的競爭活力。
    他指出,上期所一直致力于提升國際服務能力,吸引境外投資者參與。除了以上提及的,上期所還對投資者適當性制度進行了調整,簡化了開戶流程,并優化了交易、結算、交割等各項制度。就在一周前,剛剛上線了原油期貨結算價交易指令(TAS)并于同日發布了原油期貨日中交易參考價,TAS指令是中國期貨市場推出的首個結算價交易指令,我們相信這有能有效降低參與者成本,提高資金使用效率,吸引更多境內外產業客戶和金融機構參與交易。此外,上期能源目前完成了63家境外中介機構的備案,為境外交易者和經紀機構跨境參與特定品種交易提供了高效渠道。針對現有的三個國際化品種,我們積極開展境外市場推廣活動,讓境外投資者有更多熟悉中國期貨市場運行制度的窗口。
    今年上半年以來全球受新冠疫情影響,原油需求出現斷崖式下降,國際油價跌至歷史低位,實體企業對利用期貨實現風險管理需求迫切。現在來看,上海原油期貨經受住了各類極端事件的考驗,盤面價格波動總體小于境外同類市場。為了滿足市場的交割需求,我們在規則范圍里采取了擴庫措施,原油期貨交割庫容已增加至原來的兩倍,從原先的沿海庫布局,拓展到了內陸油庫。
    王鳳海表示,疫情期間,上期所從交易端、交割端入手,多措并舉,在價格大幅波動期間提高保證金來降低違約風險,擴大漲跌幅度來使市場情緒得到釋放。在價格波動劇烈的時期,上期所多次向市場發出風險提示,督促好各方參與者做好風險管控措施,可以說這些手段都有效保證了市場的相對穩定。
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